Томас Дэниэлс
АНУ-ын хууль тогтоогчид холбооны өрийн таазыг 5 их наяд ам.доллараар нэмэгдүүлэх асуудлыг урагшлуулж байх үед биткойны хөрөнгө оруулагчид анхааралтай ажиглаж байгаа ч буруу шалтгаантай байж магадгүй юм. Зарим худалдаачид АНУ-ын өр нэмэгдэж байгаатай холбоотойгоор биткойны үнэ өснө гэж таамаглаж байгаа ч зах зээлийн түүх, макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийг нарийвчлан судлах нь илүү нарийн дүр зургийг харуулж байна.
Өрийн таазны өсөлт: Биткойны хувьд тодорхой катализатор байхгүй
Түүхэн мэдээлэл нь АНУ-ын өрийн таазыг нэмэгдүүлэх нь биткойны өсөлтийг шууд дэмждэг гэсэн ойлголтыг бага зэрэг дэмждэг. Үнэн хэрэгтээ 2023 оны XNUMX-р сард ганцхан удаа биткойн зургаан сарын дотор өрийн дараах ашгийг бүртгэсэн. Төсвийн ижил төстэй шийдвэрүүдийн дараа криптовалют сул буюу сөрөг гүйцэтгэлийг нийтэлсэн байдаг.
Биткойн нь АНУ-ын төсвийн хариуцлагагүй байдлаас хамгаалах үүрэг гүйцэтгэдэг гэсэн яриа олны анхаарлыг татсан ч энэ загвар үнэн хэвээр байна. Ерөнхийлөгч Трампын "Нэг том сайхан хуулийн төсөл"-ийг Сенат нарийхан ахиулсанаас үүдэлтэй өнөөгийн өөдрөг үзэл нь тийм ч эрт байж магадгүй юм. Ирэх арван жилд холбооны алдагдлыг 3.3 их наяд доллараар нэмэгдүүлэхээр Конгрессын Төсвийн албанаас тооцоолсон хууль тогтоомж одоо Төлөөлөгчдийн танхимын санал хураалтыг хүлээж байна.
Биткойны үнийн тогтвортой байдлын дохио нь илүү өргөн хүрээтэй макро өгүүлэл юм
Улс төрийн чимээ шуугианыг үл харгалзан биткойн нь гайхалтай тогтвортой хэвээр байна. Мягмар гарагийн байдлаар дижитал хөрөнгө ойролцоогоор 105,000 доллараар арилжаалагдсан нь таван сарын өмнөхөөс өөрчлөгдөөгүй байна. Зах зээлүүд өрийн дээд хэмжээг нэмэгдүүлнэ гэж таамаглаж байсан ч энэ үнэ зогсонги байдалд орсон бөгөөд эдийн засагчид холбооны засгийн газар хууль тогтоох арга хэмжээ аваагүй байхад наймдугаар сарын дундуур санхүүжилтээ шавхах болно гэж анхааруулав.
Харьцангуй тайван байдал нь биткойны сүүлийн үеийн ханшийн хандлага нь хууль тогтоомжийн үйл явцын талаар бага, эдийн засгийн өргөн хүрээний мэдрэмжтэй холбоотой болохыг харуулж байна. Зах зээлд оролцогчид бие даасан бодлогын чухал үе шатанд хариу үйлдэл үзүүлэхээс илүүтэй тогтвортой алдагдалтай зарцуулалт, мөнгөний бодлогын өөрчлөлтийн урт хугацааны үр дагаварт үнэ тооцож байгаа бололтой.
Холбооны нөөц: Биткойны үнэлгээний жинхэнэ хөдөлгөгч
Төсвийн бодлого гарчиглаж байгаа ч мөнгөний бодлого нь биткойны үнэ цэнийн илүү хүчтэй хөдөлгөгч хэвээр байна. Сангийн сайд Скотт Бессент уг хуулийн төслийг "өрийн хяналт"-д чиглэсэн алхам гэж мэдэгдсэн нь NorthmanTrader-ийг үүсгэн байгуулагч Свен Хенрих зэрэг санхүүгийн тоймчдын шүүмжлэлийг дагуулж байна. Алдагдлыг нэгэн зэрэг тэлэх ба тагтны мөнгөний дохиогоор тодорхойлогддог өнөөгийн хандлага нь орчин үеийн мөнгөний онолын маргаантай логикийг тусгаж байна гэж Хенрих үзэж байна.
Энэ нөхцөлд Холбооны нөөцийн сангийн хүүгийн чиглэл гол байр суурийг эзэлдэг. Байнгын өндөр хүү нь өрийн үйлчилгээний зардлыг нэмэгдүүлж, санхүүгийн дарамтыг өдөөж болзошгүй юм. Эсрэгээр, илүү сул бодлогод шилжих нь ам.долларын дэлхийн худалдан авах чадварыг сулруулж, биткойны үнэ цэнийн дэлгүүр болох сонирхолыг бэхжүүлж болзошгүй юм.
Төрийн сангийн өгөөж ба биткойныг салгах тухай өгүүлэмж
Уламжлал ёсоор бол 10 жилийн төрийн сангийн өгөөж болон биткойны үнэ хоёрын хооронд эерэг хамаарал байсаар ирсэн бөгөөд энэ нь инфляци болон эдийн засгийн тогтворгүй байдлын талаарх хөрөнгө оруулагчдын санаа зовнилын хариуд өссөн байна. Гэсэн хэдий ч сүүлийн үеийн чиг хандлага нь салгах боломжтой байгааг харуулж байна. 4.50-р сард Төрийн сангийн өгөөж 4.25%-иас 105,000% болж буурсан ч биткойн XNUMX ам.доллараас дээш байр сууриа хадгалсаар байна.
Энэхүү зөрүү нь биткойн нь бондын зах зээлийн хөдөлгөөнөөс илүү валютын ханш буурах хүлээлтэд илүү хариу үйлдэл үзүүлж магадгүй гэсэн үг юм. Энэ үзлийг дэмжиж байгаа нь хувьцаа, түүхий эд зэрэг инфляцаас хамгаалагдсан бусад хөрөнгө рүү орж ирж буй хөрөнгийн урсгал нь хөрөнгө оруулагчид ам.долларын цаашдын сул дорой байдалд бэлдэж байгааг харуулж байна.
Дүгнэлт: Биткойны хүч Вашингтоноос цааш оршдог
Ирээдүйд 110,000 доллараас дээш өсөлт гарах нь эргэлзээгүй ч "Том сайхан хуулийн төсөл" батлагдсантай шууд холбоотой байх нь тоглоомын нарийн төвөгтэй динамикийг илүү хялбарчилж байна. Төсвийн тодорхойгүй байдлын үед биткойны уян хатан байдал нь Конгрессын арга хэмжээний талаар бага ярьж, хөрөнгө оруулагчдын ам.долларын урт хугацааны элэгдэлд санаа зовдог.
The Kobeissi Letter-ийн саяхны тайлбарт дурьдсанчлан, долларын ханшийн уналт нь тариф, байнгын алдагдлын зарцуулалт, Холбооны Нөөцийг эргүүлэх дарамт шахалт зэрэг олон хүчин зүйлээс шалтгаалж байна. Энэ хүрээнд өрийн таазны жүжиг нь ихэвчлэн бэлгэдлийн шинж чанартай хэвээр байсан ч системийн мөнгөний эрсдэлээс хамгаалах биткойны үүрэг хувьсан өөрчлөгдсөөр байна.
